Phương án tài chính của dự án Khu du lịch nghỉ an dưỡng

[lequy1970]

Chào tất cảc các bạn!
Tôi đang lập phương án đánh giá về tài chính của một dự án đầu tư khu du lịch nghỉ dưỡng và đang gặp một vấn đề chưa giải quyết được.
1. Kết quả tính NPV theo 02 cách (trực tiếp và gián tiếp) có một chút khác biệt ở năm cuối (không tìm được nguyên nhân)
2. Không khảo sát được sự rui ro của dự án (NPV thay đổi như thế nào khi tổng mức đầu tư và lãi suất cho vay thay đổi).
Mong các bạn giúp đỡ và chỉ các khác phục.
Xin cảm ơn nhiều.

__________

Chú ý: với cùng một nội dung, bạn chỉ được post 1 bài thôi. Không post lang mang sang các topic khác. Mọi người sẽ đọc bài và trả lời cho bạn.

Thân,
Jenni

 

[phuong1604]

Chào bạn !

Nghiên cứu cái bảng tính của bạn mà hoa cả mắt

Vấn đề thứ nhất: NPV bị lệch giữa hai phương pháp:
Nguyên nhân: Do cái dòng tiền "chênh lệch vốn lưu động" ở năm thứ 15 là "-4.525" gây ra. (Bạn thử lấy chênh lệch của NCF hai phương pháp chia đôi ra xem có đúng không nhé !)
Nếu chỉ để NPV của 2 phương pháp nó ra bằng nhau thì bạn chỉ cần điều chỉnh: xóa cả 2 dòng đó đi, hoặc đổi 1 trong 2 cái thành dòng tiền dương (cả 2 đang là âm) ...???

Bạn sẽ thắc mắc tại sao tôi lại tư vấn thế chứ gì ? Bởi vì trong bảng tính của bạn, phương pháp xác định dòng tiền để tính NPV của bạn bị sai một lỗi cơ bản. Lỗi nào ư, trước hết, bạn hãy tham khảo tài liệu này nhé ! (Gợi ý: Dòng Phải thu là ngược dấu với phải trả nhé, nguồn vốn và tài sản mà)

Vấn đề thứ 2: Không tính được bảng độ nhạy khi LS cho vay và Tổng mức đầu tư thay đổi
Bảng độ nhạy của bạn dùng để khảo sát sự biến thiên của NPV khi các yếu tố tác động lên nó thay đổi. Trong khi đó, Lãi suất cho vay thì OK, nhưng trong bảng của bạn, Tổng mức đầu tư thay đổi --> Doanh thu vẫn thế, chi phí vẫn thế, dòng tiền vẫn thế, vậy thì kết quả liệu có chính xác không (Thực tế tổng mức đầu tư giảm -->Quy mô dự án phải giảm, doanh thu hàng năm phải giảm ....)
Khắc phục: Bỏ đi làm lại Cố lên cố lên
Gửi bạn file dự án với NPV của 2 PA giống nhau y chang
Thân !

 

[lequy1970]

Thật lòng cảm ơn bạn rất nhiều, hôm trước mình đã nhận được tài liệu của bạn gửi rồi. Quả thật việc tìm ra các lỗi của mình là một công việc không hề đơn giản. Dự án này công ty tôi đang thuê tư vấn làm, họ làm mãi chưa xong nên tôi mới tự mày mò làm lấy (có mình tôi thôi). Không biết bạn ở đâu nhỉ? ( để đãi bạn một chầu cà phê). Một làn nữa xin cảm ơn bạn đã dành thời gian nghiên cứu va trả lời tôi va rất mong nhận được sư giúp đỡ cũa bạn trong thời gian tới.
Chúc ban sức khỏe và thành công trong cuộc sống và sự nghiệp.

 

[lequy1970]

Mình đã reply rồi, nhưng còn vấn đề nữa trao đổi thêm với bạn:
- Minh đồng ý với bạn là dòng phải thu phải ngược dấu với phải trả trong cách tính mình đã khác phục dược lỗi này rồi - coi như vấn đề tính NPV theo 2 phương pháp là xong
- Phần khảo sát độ nhạy mình vẫn chưa chạy được. Thực tế thì tổng mức đầu tư thay đổi - chi phí xây dựng công trình thay đổi (không thay đổi công suất thiết kế - DT và CF hoạt động không đổi) dẫn đến khấu hao thay đổi, chi phí trả lãi vay thay đổi - lợi nhuận thay đổi - liên quan đến dòng tiền - va NPV se thay đổi (thực tế thay vào có sự thay đổi) - nhung chạy Table không chính xác (chạy trong sheet "thông số". Minh cũng thử thay đổi biến đó bằng công suất khai thác của dự án nhung kết quả chạy vẫn không chính xác.
Chúc vui!

 

[lequy1970]

Cảm ơn ban tôi đã giải quyết được vấn đề rồi
Khảo sát độ nhạy theo 2 biến lãi suất cho vay và công suất khai thác